Mladá firma s odvážným nápadem a sebevědomým zakladatelem dokáže zaujmout, jenže právě tady se nejčastěji rodí neuvážená rozhodnutí. Investice do startupů nabízí možnost zhodnocení a také reálnou šanci, že vložené peníze nikdy neuvidíte. Tento článek je určen lidem, kteří o vstupu do podobného projektu uvažují poprvé. Projdete si, jak se posuzuje hodnota firmy, na co se ptát zakladatelů a které signály napovídají, že je lepší zůstat stranou.
Proč startupy hledají peníze investorů
Co je startup? Je to mladá firma, která staví na novém nápadu a chce rychle růst. Na začátku obvykle nemá stabilní tržby, a proto potřebuje kapitál zvenčí. Právě proto vzniká startup financování, tedy postupné získávání peněz od známých, andělských investorů, fondů nebo prostřednictvím internetových platforem.
Pro investora z toho plyne důležitá věc: startup investice vždy staví na důvěře, nikoli na ověřené minulosti. Firma, která peníze přijímá, zatím nemá historii, podle níž by bylo možné odhadnout její budoucnost. Vy tak neposuzujete výsledky, ale slib. Čím dříve do firmy vstupujete, tím větší prostor pro zisk existuje, a zároveň tím vyšší je pravděpodobnost ztráty celého vkladu.
Jak se pozná reálná hodnota firmy
Valuace firmy startup je odhad, kolik je mladý podnik právě dnes hodnotný. Protože chybí výsledky, vychází se z očekávání, z konkurence na trhu a z jednání mezi zakladatelem a investorem. Číslo proto často odráží spíše ambice než skutečnou velikost firmy.
Dobře se to ukazuje na jednoduchém příkladu. Dvě firmy mají podobný produkt a podobný počet zákazníků, přesto jedna žádá výrazně vyšší cenu za podíl. Rozdíl nevytváří žádná tvrdá data, nýbrž vyprávění o tom, jak velký trh se jim podaří dobýt. Investor by proto měl po zakladateli chtít konkrétní podklady a porovnat je s podobnými případy.
Na co se ptát, než firmě svěříte peníze
Před podpisem smlouvy se vyplatí položit několik otázek a trvat na jasných odpovědích. Zeptejte se, kdo tým tvoří a jaké zkušenosti jeho členové mají. Zjistěte, z čeho firma žije dnes a kolik peněz jí vydrží při současných nákladech. Ověřte také, komu už patří podíly a jak se změní vaše postavení při dalším kole financování.
Při této práci pomůže znát systematický postup, například jak prověřit firmu před investicí a kde hledat veřejně dostupné údaje. Stojí za to zkontrolovat obchodní rejstřík, sbírku listin a dostupná upozornění úřadů. Nezapomeňte ani na rizika spojená s podnikáním samotným, například závislost na jednom zákazníkovi nebo na jediném člověku v týmu.
Jaké formy investice do startupu existují
Možností, jak se do mladé firmy zapojit, je několik a liší se mírou kontroly, rizikem i administrativou. Pro začátečníka je užitečné je od sebe odlišit dříve, než nějakou zvolí.
Investování do rizikových firem není jedinou cestou, jak zhodnotit peníze. Pokud hledáte srovnání s méně nejistými nástroji zaměřenými na zavedené společnosti, najdete přehled na webu nejlepsi-dluhopisy.cz. Pomůže vám zasadit rizikový vklad do širšího kontextu.
Přímý nákup podílu nebo startup akcií ve firmě
Při přímém vstupu získáte podíl ve firmě nebo startup akcie, tedy skutečné vlastnictví části podniku. Dostanete tak hlas při důležitých rozhodnutích a nárok na výnos, pokud firma uspěje. Zároveň však nesete plné riziko, protože při neúspěchu přicházíte o celý vklad. Podíl se také obtížně prodává, protože pro něj neexistuje běžný trh.
Konvertibilní půjčka a licencované crowdfundingové platformy
Konvertibilní půjčka je zápůjčka, kterou lze později přeměnit na podíl ve firmě. Odkládá složité otázky ohledně ceny, avšak podmínky přeměny je třeba číst velmi pozorně. U crowdfundingu hraje roli také provozovatel platformy. Od 10. listopadu 2023 musí mít v Česku podle nařízení EU 2020/1503 povolení České národní banky, jak popisuje přehled o přísnějším dohledu nad crowdfundingem. Povolení platformy ovšem neznamená, že je úspěšný i každý projekt na ní.
Konzervativnější alternativa před rizikovou investicí
Kdo nechce nést plné riziko, může zvážit dluhopisy zavedených firem s prokazatelnou historií. Tyto možnosti nejsou bez rizika, avšak zpravidla jsou lépe čitelné než mladý podnik bez výsledků. Rozhodující je, aby hlavní rozhodnutí vycházelo z vlastní míry tolerance ke ztrátě.
Varovné signály, kdy je lepší couvnout
Některé okolnosti by měly zvýšit obezřetnost bez ohledu na to, jak přesvědčivě projekt vypadá. Patří mezi ně tlak na rychlé rozhodnutí, nejasné odpovědi na otázky o penězích nebo slibování jistého výnosu. Pozornost si zaslouží také zakladatel, který nechce sdílet základní informace o hospodaření.
Další varování nese nepřehledná struktura vlastnictví, chybějící povolení u platformy nebo nadsazená hodnota bez opory v číslech. Česká národní banka na svých stránkách upozorňuje na rizika alternativních investičních produktů, a její upozornění proto stojí za přečtení ještě před prvním vkladem.
Co si ověřit před vstupem do mladé firmy
Investice do startupů láká příslibem velkého zisku, avšak peníze do nich patří jen v takové výši, o kterou jste ochotni přijít. Víte nyní, že hodnota firmy bývá často odhadem, že tým i čísla je třeba prověřit a že forma vstupu rozhoduje o rizicích i o vašich právech. Víte také, podle kterých signálů poznat, že je lepší nechat příležitost být. Takové znalosti vás řadí mezi ty, kdo se nerozhodují pod tlakem.
Při úvaze o tom, zda investice do startupů dává smysl, se tak vyplatí projít stejné otázky. Co byste udělali vy, kdyby vám zakladatel nabídl podíl s tím, že na rozhodnutí máte jediný týden?
